PHILOSOPHIE
Ces nouveaux vecteurs d’investissement créent des biais très importants que nous appelons interactions. Ils provoquent par leurs effets des distorsions importantes et font perdre leurs repères aux investisseurs traditionnels.
Ces interactions sont au coeur de la construction des risques systémiques.
La diffusion technologique, la baisse continue des taux d’intérêt, ont fait émerger une nouvelle catégorie d’acteurs financiers.
Promoteurs d’instruments complexes, ils permettent aux acteurs traditionnels d’accéder à de nouveaux moyens de couverture ou d’exposition.
Ces acteurs financiers sont des investisseurs d’un genre nouveau qui ne gèrent plus selon une approche fondamentale. Ils pilotent leurs risques de manière systématique, mécanique et indépendante des investisseurs traditionnels.
Ils se réassurent sur les marchés financiers pour gérer leur liquidité.
Les seules analyses macroéconomiques et microéconomiques sont devenues insuffisantes. L’observation et l’analyse des effets de ces nouvelles interactions sont un préalable aujourd’hui indispensable à la construction d’un portefeuille performant et cohérent dans la durée.
Ginjer identifie ces nouveaux risques dans la Matrice et l’intègre dans ses réflexions d’allocation d’actifs et de choix de valeurs.
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